बेयर पुट स्प्रेड को कैसे समझें और उसका उपयोग कैसे करें?

बेयर पुट स्प्रेड

अगर आप यह सोच रहे हैं कि इस शब्द का क्या अर्थ है तो आपकी जानकारी के लिए बता दें कि बेयर पुट स्प्रेड ऑप्शन ट्रेडिंग की दुनिया में सबसे लोकप्रिय रणनीतियों में से एक है, और इसकी जरूरत तब पड़ती है जब एक बेयरिश व्यापारी अपने नुकसान को सबसे कम रखते हुए ज्यादा से ज्यादा लाभ कमाना चाहता है। यह एक स्ट्रेटर्जी है जो बेयरिश मार्केट के लिए तब काम में आती है, जब एक निवेशक यह अनुमान लगाता है कि सिक्योरिटी की कीमत कम हो रही हैं।  

बेयर पुट स्प्रेड कब काम आता है और कैसे ?

बेयर पुट स्प्रेड को तब काम में लिया जाता है जब कोई निवेशक सिक्योरिटी के मूल्य के गिरने का लाभ उठाना चाहता है लेकिन बहुत बड़े पैमाने पर नहीं। तो अब आप यह सोच रहे होंगे कि बेयर पुट स्प्रेड की प्रक्रिया क्या है और इसमें कौन-कौन से स्टेप शामिल हैं ? इसमें दो स्टेप्स एक साथ लिए जाते हैं – कम कीमत वाले पुट ऑप्शन को बेचकर एक हाई स्ट्राइक प्राइस वाले पुट ऑप्शन को खरीदना। अंतर्निहित एसेट, यानी, स्टॉक, दोनों पुट के लिए समान ही होते हैं, और उनकी एक्सपायरी डेट भी एक ही होती है।

बेयर पुट स्प्रेड ऑप्शन स्ट्रेटर्जी को अच्छे से समझने के लिए, हमें पहले ऑप्शन व ऑप्शन के दोनों प्रकारों को शामिल करना चाहिए: पुट और कॉल। पुट ऑप्शन, मालिक को उसके अंतर्निहित एसेट को कॉन्ट्रैक्ट में बताए गए स्ट्राइक मूल्य पर उसके एक्सपायर होने की तारीख तक बेचने की अनुमति देता है। और वहीं दूसरी तरफ कॉल ऑप्शन, मालिक को उसके अंतर्निहित एसेट को कॉन्ट्रैक्ट में बताए गए स्ट्राइक मूल्य पर उसके एक्सपायर होने की तारीख तक खरीदने की अनुमति देता है।

यहाँ उच्च कीमत वाला पुट, इन-द-मनी (आईटीएम) पुट है, जबकि कम कीमत वाला पुट आउट-ऑफ-द-मनी ऑप्शन (ओटीएम) है। हालाँकि, एक बेयर पुट स्प्रेड में आईटीएम या ओटीएम की खास जरूरत नहीं होती है, किसी भी दो पुट ऑप्शन को रखा जा सकता है। जब आईटीएम की बात आती है, तो स्टॉक की मौजूदा कीमत पहले ही स्ट्राइक मूल्य से आगे निकल गई होती है। एक ओटीएम का स्ट्राइक मूल्य वो होता है जहां तक अभी स्टॉक को पहुंचना होता है,  यानी इसका कोई आंतरिक मूल्य नहीं होता। 

बेयर पुट स्प्रेड रणनीति से क्या परिणाम मिलता है?

बेयर पुट स्प्रेड ऑप्शन स्ट्रेटर्जी की मदद से हम नेट डेबिट निकाल सकते हैं। इस नेट डेबिट की गणना तब की जाती है जब कम स्ट्राइक मूल्य को उच्च मूल्य से घटा दिया जाता है। कोई व्यापारी बेयर पुट स्प्रेड स्ट्रेटर्जी में सिर्फ वह राशि खो सकता है जो उसने इसे खरीदने के लिए चुकाई थी। यह नेट डेबिट है।  

बेयर पुट स्प्रेड स्ट्रेटर्जी से मुनाफा और घाटा?

बेयर पुट स्प्रेड से क्या फायदा होता है? जब कीमत अपेक्षा का अनुसार चलती है, तो व्यापारी लाभ कमाने और नुकसान कम करने में सक्षम होता है। अगर कीमत बहुत ज्यादा गिर जाती है, यानी अपेक्षा से भी ज्यादा, तो इसका मतलब होता है कि कोई मुनाफा नहीं होगा। तो बेयर पुट स्प्रेड क्या है का जवाब यह है कि, यह रिस्क और रिवॉर्ड के बीच का अहम संतुलन है।   

अगर स्टॉक की कीमत आईटीएम ऑप्शन से भी ज्यादा बढ़ती है तो ऐसी स्थिति में नुकसान डेबिट के बराबर होगा। अगर स्टॉक की कीमत ओटीएम ऑप्शन से ज्यादा और आईटीएम से कम है, तो घाटा होगा अगर पोजीशन को ठीक करने के लिए चुकाई गई कीमत स्ट्राइक प्राइस के अंतर से ज्यादा है।

बेयर पुट स्प्रेड के उदाहरण -

मान लेते हैं कि एक शेयर एक्स अभी ₹50 पर कारोबार कर रहा है। ₹40 के पुट की कीमत ₹4 है और ₹30 के पुट के लिए कीमत ₹3 है। ₹40 का पुट  खरीदते समय हम ₹30 का पुट बेच भी रहे हैं जिसकी वजह से नेट डेबिट है ₹3। और यही वह अधिकतम घाटा है जो हमें हो सकता है अगर स्टॉक एक्सपायरी पर ₹40 से ज्यादा पर बंद हो जाता है।

और यहाँ अधिकतम लाभ ₹7 होगा, और यह तब होगा जब स्टॉक ₹30 से कम या उसके बराबर पर एक्सपायर हो। यहाँ स्थिति यह है कि आप स्टॉक को ₹30 में खरीदते हैं, ₹40 में बेचते हैं और आपके द्वारा भुगतान किए गए प्रीमियम को इसमें से घटा देते हैं जो ₹3 हैं। तब यहाँ अधिकतम लाभ स्ट्राइक प्राइस को नेट डेबिट में से घटाने पर मिलेगा।

अगर आप इस तरह के ट्रेड में ब्रेक ईवन पर आना चाहते हैं तो ऊपर दिए गए उदाहरण में, आपका ब्रेक ईवन ₹37 पर आएगा। ₹40 के ऑप्शन का मूल्य ₹3 होगा, जो प्रीमियम के बराबर है, जबकि एक्स्पायरी पर ₹30 का कोई मूल्य नहीं होगा। नेट डेबिट को उच्च स्ट्राइक प्राइस में से घटाने के बाद आपको ब्रेकईवन मिल जाएगा।

निष्कर्ष

एक बेयर पुट स्प्रेड रणनीति व्यापारियों द्वारा तब नियोजित की जाती है जब वे मुनाफे को अनुकूलित करते हुए नुकसान को कम करना चाहते हैं। यह रिस्क और रिवॉर्ड के बीच एक अच्छा संतुलन है, और इसे एक बेयरिश रणनीति के रूप में माना जाता है।

यदि आप ऑप्शन ट्रेडिंग में अपना हाथ आज़माना चाहते हैं और बेयर पुट स्प्रेड रणनीतियों को लागू करना चाहते हैं, तो आप ऑनलाइन डीमैट व ट्रेडिंग अकाउंट खोल सकते हैं और प्रक्रिया के बारे में जाने के लिए विशेषज्ञ सलाह प्राप्त कर सकते हैं। यह आपको ट्रेडिंग की शुरुआत करने से पहले शोध करने में मदद करता है।

अब तक आपने पढ़ा

• बेयर पुट स्प्रेड एक ऑप्शन रणनीति है जो एक बेयरिश निवेशक द्वारा उपयोग की जाती है जो घाटे को कम करते हुए लाभ को अधिकतम करना चाहता है।
• बेयर पुट स्प्रेड रणनीति में एक ही एक्सपायरी के साथ, एक ही अंतर्निहित एसेट के लिए पुट की खरीद और बिक्री शामिल है, लेकिन अलग-अलग स्ट्राइक प्राइस पर।
• जब अंतर्निहित सिक्योरिटी की कीमत में गिरावट आती है, तो बेयर पुट स्प्रेड से मुनाफा होता है।