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क्या भारतीय फर्म अमेरिकी बाजारों में सूचीबद्ध हो सकती हैं?

4.3

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इस मॉड्यूल के पिछले अध्यायों के माध्यम से, हम जितना संभव हो सके अमेरिकी बाजारों को कवर करने में कामयाब रहे हैं। हालांकि, हमने अंत के लिए कुछ महत्वपूर्ण छोड़ दिया है। और यही हम अभी देखने जा रहे हैं।

इस अध्याय में, हम कुछ ऐसा करने जा रहे हैं, जिसके बारे में कई नौसिखिए निवेशकों ने सपने में भी नहीं सोचा होगा - भारतीय फर्में खुद को अमेरिकी बाजारों में सूचीबद्ध कर रही हैं। यदि आप सोच रहे हैं कि क्या भारतीय कंपनियां वास्तव में ऐसा कर सकती हैं, तो अधिक जानने के लिए पढ़ें।

अमेरिकी बाजारों में भारतीय फर्मों की लिस्टिंग: वर्तमान परिदृश्य

इस प्रश्न का उत्तर 'क्या भारतीय फर्में अमेरिकी बाजारों में सूचीबद्ध हो सकती हैं?' हाँ और ना दोनों है। उलझन में है? चिंता न करें, हम कुछ समय में आपके लिए इसे साफ़ कर देंगे।

अब तक, भारतीय कंपनियां अपनी ऋण प्रतिभूतियों को अंतर्राष्ट्रीय एक्सचेंजों पर बिना किसी प्रतिबंध के सूचीबद्ध कर सकती हैं। लेकिन जब इक्विटी शेयरों की बात आती है, तो वे उन्हें सीधे अमेरिकी एक्सचेंजों पर सूचीबद्ध नहीं कर सकते जैसे वे घरेलू सर्किट में करते हैं।

इसके बजाय, उन्हें पहले अपने शेयरों को भारतीय बाजारों - एनएसई और बीएसई पर सूचीबद्ध करना होगा। भारतीय शेयर बाजारों में सूचीबद्ध होने के बाद ही उन्हें विदेशी बाजारों तक पहुंचने की अनुमति दी जाती है। इस तरह इंफोसिस, आईसीआईसीआई बैंक और अन्य भारतीय कंपनियां अमेरिकी स्टॉक एक्सचेंजों में सूचीबद्ध होने में सफल रही हैं। चूंकि इन कंपनियों के शेयर पहले से ही भारतीय स्टॉक एक्सचेंजों में सूचीबद्ध थे, इसलिए वे अमेरिकी शेयर बाजारों तक पहुंचने में सक्षम थे और उनके शेयरों को भी वहां सूचीबद्ध किया गया था।

अब, यह वह जगह है जहाँ चीजें दिलचस्प हो जाती हैं। अमेरिकी स्टॉक एक्सचेंजों में अपने शेयरों को सूचीबद्ध करने की इच्छुक भारतीय कंपनियों को उन्हें डिपॉजिटरी रसीद के रूप में जारी करना होगा। आप सोच रहे होंगे कि डिपॉजिटरी रसीदें क्या होती हैं, है ना? डिपॉजिटरी रसीद (DR) एक तरह का परक्राम्य प्रमाणपत्र है जो बैंक द्वारा जारी किया जाता है। यह एक स्थानीय स्टॉक एक्सचेंज में कारोबार करने वाली विदेशी कंपनी के शेयरों का प्रतिनिधित्व करता है। डिपॉजिटरी रसीदें निवेशकों को विदेशों में शेयर रखने और अंतरराष्ट्रीय बाजार में व्यापार करने का विकल्प प्रदान करने का अवसर देती हैं।

दो प्रकार की डिपॉजिटरी रसीदें हैं जिन्हें हमें यहां देखने की जरूरत है।

  • अमेरिकी डिपॉजिटरी रसीद (एडीआर) 
  • ग्लोबल डिपॉजिटरी रसीद (जीडीआर)

आइए एक नजर डालते हैं कि अमेरिकी डिपॉजिटरी रसीद (एडीआर) और ग्लोबल डिपॉजिटरी रसीद (जीडीआर) क्या हैं।

एडीआर और जीडीआर क्या हैं?

यदि कोई कंपनी किसी विदेशी देश में अपने शेयर जारी करके धन जुटाना चाह रही है, तो वह अपने दम पर ऐसा नहीं कर सकती है। इसके बजाय, कंपनी को एक मध्यस्थ डिपॉजिटरी बैंक के माध्यम से जाना होगा। यह मध्यस्थ कंपनी के शेयर जारी करने के लिए जिम्मेदार है। इन डिपॉजिटरी रसीदों के प्रशासन और प्रबंधन की जिम्मेदारी भी मध्यस्थ डिपॉजिटरी बैंक की होती है न कि कंपनी की।

अमेरिकन डिपॉजिटरी रिसीट्स (एडीआर) के विषय पर वापस आते हैं, वे मूल रूप से एक विदेशी कंपनी के शेयर होते हैं जो यूएस में एक मध्यस्थ डिपॉजिटरी बैंक के माध्यम से जारी किए जाते हैं।

इसी तरह, ग्लोबल डिपॉजिटरी रिसीट्स (जीडीआर) एक विदेशी कंपनी के शेयर हैं जो एक मध्यस्थ डिपॉजिटरी बैंक के माध्यम से कई अलग-अलग देशों में जारी किए जाते हैं, इसलिए इसका नाम 'ग्लोबल' है।

अमेरिकी बाजारों में भारतीय फर्मों की लिस्टिंग: भविष्य में क्या है?

यदि कोई भारतीय कंपनी पहले ही घरेलू बाजारों में अपने शेयरों को सूचीबद्ध कर चुकी है, तो उनके लिए अमेरिकी बाजारों में अपने शेयरों को सूचीबद्ध करने का रास्ता बिल्कुल स्पष्ट और अच्छी तरह से निर्धारित है। दूसरी ओर, अगर किसी भारतीय कंपनी ने अपने शेयरों को यहां सूचीबद्ध नहीं किया है, तो मौजूदा नियमों के ढांचे के भीतर, वह लिस्टिंग के लिए किसी विदेशी देश से संपर्क नहीं कर सकती है।

उस ने कहा, कंपनियों की दूसरी श्रेणी - यानी, जो भारत में सूचीबद्ध नहीं हैं - आखिरकार सुरंग के अंत में कुछ प्रकाश देख सकती हैं। हाल ही में, भारत सरकार ने भारतीय प्रतिभूति और विनिमय बोर्ड (सेबी) के परामर्श से भारतीय कंपनियों को सीधे विदेशी बाजारों में सूचीबद्ध होने की अनुमति देने के लिए विभिन्न मौजूदा नियमों और विनियमों में संशोधन किया है।

वह सब कुछ नहीं हैं। कॉरपोरेट मामलों के मंत्रालय, वित्त मंत्रालय, सेबी और आरबीआई द्वारा इसके लिए एक स्पष्ट रूपरेखा तैयार की जा रही है। एक बार ऐसा हो जाने के बाद, हम उम्मीद कर सकते हैं कि भारतीय कंपनियां घरेलू लिस्टिंग प्रक्रिया से गुजरे बिना अमेरिका जैसे विदेशी बाजारों में अपने शेयरों को सीधे सूचीबद्ध करने में सक्षम होंगी।

अप

इस के साथरैपिंग,हम स्मार्ट मनी में एक और अध्याय के अंत पर आए हैं। अंतिम और अंतिम अध्याय में, हम 5 सबसे महत्वपूर्ण बातों पर जाकर इस मॉड्यूल को समाप्त करेंगे, जिन्हें आपको अमेरिकी शेयर बाजारों में निवेश करते समय हमेशा ध्यान में रखना चाहिए।

एक त्वरित पुनर्कथन

  • अब तक, भारतीय कंपनियां बिना किसी प्रतिबंध के अपनी ऋण प्रतिभूतियों को अंतर्राष्ट्रीय एक्सचेंजों पर सूचीबद्ध कर सकती हैं। 
  • लेकिन जब इक्विटी शेयरों की बात आती है, तो वे उन्हें सीधे अमेरिकी एक्सचेंजों पर सूचीबद्ध नहीं कर सकते जैसे वे घरेलू सर्किट में करते हैं। 
  • भारतीय शेयर बाजारों में सूचीबद्ध होने के बाद ही उन्हें विदेशी बाजारों तक पहुंचने की अनुमति दी जाती है। 
  • अमेरिकी स्टॉक एक्सचेंजों में अपने शेयरों को सूचीबद्ध करने की इच्छुक भारतीय कंपनियों को उन्हें डिपॉजिटरी रसीद के रूप में जारी करना होगा।
  • यहां दो प्रकार की डिपॉजिटरी रसीदें प्रासंगिक हैं: अमेरिकन डिपॉजिटरी रसीद (एडीआर) और ग्लोबल डिपॉजिटरी रसीद (जीडीआर)।
  • अमेरिकी डिपॉजिटरी रसीदें (एडीआर) मूल रूप से एक विदेशी कंपनी के शेयर हैं जो अमेरिका में एक मध्यस्थ डिपॉजिटरी बैंक के माध्यम से जारी किए जाते हैं। 
  • ग्लोबल डिपॉजिटरी रिसीट्स (जीडीआर) एक विदेशी कंपनी के शेयर हैं जो एक मध्यस्थ डिपॉजिटरी बैंक के माध्यम से कई अलग-अलग देशों में जारी किए जाते हैं, इसलिए इसका नाम 'ग्लोबल' है  
  • यदि कोई भारतीय कंपनी पहले ही घरेलू बाजारों में अपने शेयरों को सूचीबद्ध कर चुकी है, तो उनके लिए अमेरिकी बाजारों में अपने शेयरों को सूचीबद्ध करने के लिए रास्ता बिल्कुल स्पष्ट और अच्छी तरह से निर्धारित है। 
  • दूसरी ओर, अगर किसी भारतीय कंपनी ने अपने शेयरों को यहां सूचीबद्ध नहीं किया है, तो मौजूदा नियमों के ढांचे के भीतर, वह लिस्टिंग के लिए किसी विदेशी देश से संपर्क नहीं कर सकती है।   
  • उस ने कहा, कंपनियों की दूसरी श्रेणी - यानी, जो भारत में सूचीबद्ध नहीं हैं - आखिरकार सुरंग के अंत में कुछ प्रकाश देख सकती हैं। 
  • हाल ही में, भारत सरकार ने भारतीय प्रतिभूति और विनिमय बोर्ड (सेबी) के परामर्श से भारतीय कंपनियों को सीधे विदेशी बाजारों में सूचीबद्ध होने की अनुमति देने के लिए विभिन्न मौजूदा नियमों और विनियमों में संशोधन किया है।
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