म्यूचुअल फंड रिटर्न को प्रभावित करने वाले कारक

यदि आप भारतीय वित्तीय बाज़ार में म्यूचुअल फंड खरीदना चाहते हैं, तो आपने अवश्य ही फंड के रिटर्न पर करीब से नज़र डाली होगी। यदि आप ध्यान दें, तो आप देखेंगे कि दो अलग-अलग योजनाओं के लिए म्यूचुअल फंड रिटर्न अलग-अलग हैं। इतना ही नहीं, एक ही म्यूचुअल फंड से मिलने वाला रिटर्न भी एक साल से दूसरे साल में अलग-अलग होता है।

 

लेकिन ऐसा क्यों है कि म्यूचुअल फंड का प्रदर्शन साल दर साल बदलता रहता है? और अलग-अलग योजनाओं के लिए म्यूचुअल फंड रिटर्न अलग-अलग क्यों होते हैं, भले ही वे समान एसेट में निवेश करते हों? इसका कारण है कि म्यूचुअल फंड के प्रदर्शन को प्रभावित करने वाले कई कारक होते हैं।

 

इस अध्याय में, हम म्यूचुअल फंड रिटर्न को प्रभावित करने वाले कारकों पर करीब से नज़र डालेंगे। आइए शुरू करते हैं।

 

व्यय अनुपात

 

व्यय अनुपात फंड किए गए एसेट का वो अनुपात है जिसका उपयोग नियमित रूप से फंड के प्रबंधन और प्रशासन के लिए किया जाता है। हर म्यूचुअल फंड स्कीम में यह शुल्क लगता है। ये मार्केटिंग लागत, बैक-ऑफ़िस एडमिन कार्य की लागत, क्लेरिकल चार्जेस और यहां तक ​​कि फंड मैनेजर्स को दिए जाने वाले शुल्क को पूरा करने के लिए धन उपलब्ध कराने में मदद करते हैं। म्यूचुअल फंड योजना से मिलने वाला रिटर्न आपका निवेश लाभ होता है जो प्रबंधन शुल्क और लागत से कम हो जाता है।

इसलिए, जैसा कि आप देख सकते हैं, व्यय दर उस एसेट  की मात्रा को कम करती है जो फंड के पोर्टफोलियो में है।  और इसके परिणामस्वरूप, यह म्यूचुअल फंड में आपके निवेश से प्राप्त होने वाले रिटर्न को कम कर सकता है।  आमतौर पर, अधिकांश फंडों का व्यय अनुपात म्यूचुअल फंड योजना के तहत उपलब्ध कुल एसेट का लगभग 1% से 2% होता है। इससे स्पष्ट है कि व्यय अनुपात जितना अधिक होगा, आपका रिटर्न उतना ही कम होगा।

फंड का आकार

 

फंड का आकार या एसेट अंडर मैनेजमेंट (AUM) आपको इस बात का उचित अंदाज़ा देता है कि फंड कितना बड़ा है।  दूसरे शब्दों में, यह म्यूचुअल फंड के पोर्टफोलियो में सभी एसेट्स के कुल बाज़ार मूल्य को दर्शाता है। AUM सीधे रिटर्न को प्रभावित ना करके इस बात को प्रभावित कर सकता है कि फंड मैनेजर द्वारा पूंजी का प्रबंधन कैसे किया जाता है।

जैसा कि एक अध्ययन से पता चला है, AUM बढ़ने से म्यूचुअल फंड का रिटर्न एक निश्चित बिंदु तक बढ़ सकता है, क्योंकि फंड मैनेजर के पास बाज़ारों में निवेश करने के लिए अधिक पैसा होता है। हालांकि, एक निश्चित बिंदु के बाद, रिटर्न में गिरावट शुरू हो सकती है क्योंकि फंड मैनेजर के लिए पूंजी के बढ़ते प्रवाह के लिए सर्वोत्तम निवेश के अवसरों को खोजना अधिक कठिन हो जाता है। अलग-अलग म्यूचुअल फंड योजनाएं अपने AUM में बदलाव के लिए अलग तरह से प्रतिक्रिया कर सकती हैं।

फंड मैनेजर की विशेषज्ञता

 

यह एक ऐसा कारक है जो म्यूचुअल फंड के प्रदर्शन को सीधे प्रभावित करता है। फंड मैनेजर यह तय करने में महत्वपूर्ण भूमिका निभाते हैं कि निवेशकों द्वारा एकत्रित धन को बाज़ारों में कैसे निवेश किया जाता है।  वे उन एसेट्स का निर्धारण करते हैं जिनमें फंड निवेश किया जाता  है और साथ ही चुने गए एसेट्स में पूंजी का अनुपात वितरित करते हैं| इसके अलावा, फंड मैनेजर फंड के प्रदर्शन की निगरानी करने और यह तय करने के लिए भी ज़िम्मेदार होते हैं कि परिसंपत्ति आवंटन में कब या किस बदलाव की आवश्यकता है।

यही कारण है कि किसी विशेष म्यूचुअल फंड योजना में निवेश करने का निर्णय लेने से पहले फंड मैनेजर की विशेषज्ञता की जांच करना हमेशा महत्वपूर्ण होता है। सही प्रबंधन कौशल वाला एक फंड मैनेजर यह सुनिश्चित कर सकता है कि यह योजना बाज़ार की स्थितियों के अधीन, निश्चित रूप से सर्वोत्तम रिटर्न देगी या नहीं।

फंड पोर्टफोलियो में एसेट 

 

जिस एसेट में फंड निवेश किया जाता है, वह भी सीधे तौर पर म्यूचुअल फंड स्कीम के रिटर्न को प्रभावित करता है।  आमतौर पर, debt इंस्ट्रूमेंट्स और मनी मार्केट सिक्योरिटीज़ जैसे सुरक्षित विकल्पों में निवेश करने वाली योजनाएं स्थिर रिटर्न देती हैं, लेकिन यह रिटर्न इक्विटी ऑफर जैसे अन्य जोखिम भरे निवेशों की तुलना में कम हो सकता है।

 

हालांकि, इक्विटी फंड आम तौर पर लंबी अवधि में अच्छा रिटर्न देने हैं, क्योंकि बाज़ार में उतार-चढ़ाव से शॉर्ट टर्म में रिटर्न कम हो जाता है। यह समझने के लिए कि म्यूचुअल फंड कैसा प्रदर्शन करेगा, आइए फंड के एसेट पोर्टफोलियो पर एक नज़र डालें और सुनिश्चित करें कि यह आपके निवेश लक्ष्यों के अनुरूप है।

मैक्रोइकॉनॉमिक कारक

 

ऊपर चर्चा किए गए फंड-विशिष्ट कारकों के अलावा, कई ऐसे मैक्रोइकॉनॉमिक कारक हैं जो म्यूचुअल फंड रिटर्न को प्रभावित कर सकते हैं। इसमें म्यूचुअल फंड योजना के सामान्य इनफ्लो और आउटफ्लो , अर्थव्यवस्था में मुद्रास्फीति और GDP शामिल हैं। इसके अतिरिक्त, वित्तीय बाज़ारों में परिवर्तन और समग्र बाज़ार के उतार-चढाव भी म्यूचुअल फंड के प्रदर्शन को प्रभावित करते हैं।

 

जिन क्षेत्रों और उद्योगों में फंड निवेश किया जाता है, उनमें कोई भी भौतिक परिवर्तन आपके निवेश से उत्पन्न होने वाले रिटर्न को भी प्रभावित कर सकता है। इसी तरह सरकारी नीतियां प्रत्यक्ष या परोक्ष रूप से फंड से जुड़े आर्थिक क्षेत्रों को प्रभावित करती हैं।

समापन 

 

जैसा कि आपने इस अध्याय में देखा कि जो कारक म्युचुअल फंड के प्रदर्शन को प्रभावित करते हैं उनमें फंड के लिए विशिष्ट कारक के साथ-साथ मैक्रोइकॉनॉमिक कारक जैसे सामान्य पहलू शामिल हैं। निवेश का निर्णय लेने से पहले निवेशक के लिए इन सभी विवरणों को ध्यान में रखना संभव नहीं है। हालांकि, आप निश्चित रूप से यह सुनिश्चित कर सकते हैं कि जिस फंड में आप निवेश करते हैं वह आपके निवेश लक्ष्यों के अनुरूप हो और उसका ट्रैक रिकॉर्ड अच्छा हो। अगले अध्याय में, हम इस बारे में जानेंगे कि आप अपने म्यूचुअल फंड निवेश से रिटर्न की गणना कैसे कर सकते हैं।

ए क्विक रीकैप 

 

• व्यय अनुपात आपको फंड किए गए एसेट के अनुपात के बारे में बताता है जिसका उपयोग नियमित रूप से फंड के प्रबंधन और प्रशासन के लिए किया जाता है। व्यय अनुपात जितना ज्यादा होगा, रिटर्न उतना ही कम होगा।
• फंड का आकार या प्रबंधन के तहत एसेट (AUM) म्यूचुअल फंड के पोर्टफोलियो में सभी एसेट्स के कुल बाज़ार मूल्य को दर्शाता है। AUM इस बात को प्रभावित करता है कि फंड मैनेजर द्वारा पूंजी का प्रबंधन कैसे किया जाता है।
• फंड मैनेजर की विशेषज्ञता एक ऐसा कारक है जो म्यूचुअल फंड के प्रदर्शन को सीधे प्रभावित करता है।  यही कारण है कि किसी विशेष म्यूचुअल फंड योजना में निवेश करने का निर्णय लेने से पहले फंड मैनेजर की विशेषज्ञता की जांच करना हमेशा महत्वपूर्ण होता है।
• फंड पोर्टफोलियो में एसेट और अन्य मैक्रोइकॉनॉमिक कारक भी फंड के प्रदर्शन को प्रभावित करते हैं।