बेयर कॉल लैडर को समझना

काफी समय हो गया है जब हमने पिछली बार विकल्प अनुबंधों को छुआ था, है ना? खैर, यह बदलने वाला है। इस पूरे मॉड्यूल में, हम कुछ सबसे लोकप्रिय विकल्प रणनीतियों को देखने जा रहे हैं जिनका उपयोग दुनिया भर के व्यापारी और निवेशक नियमित आधार पर करते हैं।

इस पहले अध्याय में, हम एक विशेष विकल्प रणनीति पर ध्यान केंद्रित करने जा रहे हैं - बेयर कॉल लैडर। इसके नाम से देखते हुए, आप सोचेंगे कि यह एक ऐसी रणनीति है जिसका उपयोग मंदी के बाजार के रुझान के दौरान किया जाना है, है ना? हालाँकि, ऐसा नहीं है। जिज्ञासु? आइए बेयर कॉल लैडर की अवधारणा में थोड़ा गहराई से उतरें।

बेयर कॉल लैडर क्या है?

एक छोटी कॉल सीढ़ी के रूप में भी जाना जाता है, बेयर कॉल लैडर एक विकल्प रणनीति है जो व्यापारियों द्वारा बढ़ी हुई अस्थिरता के समय में उपयोग की जाती है और जब बाजार के दृष्टिकोण में तेजी आने की संभावना होती है।

भालू कॉल स्प्रेड विकल्प रणनीति याद रखें जिसे हमने पिछले मॉड्यूल में विस्तार से देखा था? बेयर कॉल लैडर मूल रूप से उस रणनीति का विस्तार है। यह विकल्प रणनीति आपको बाजार में मंदी की स्थिति में अपने नकारात्मक पक्ष को सीमित करने की अनुमति देती है और यदि बाजार ऊपर जाता है तो आपको असीमित लाभ का अनुभव करने की क्षमता देता है।

एक बेयर कॉल लैडर कैसे स्थापित करें?

बेयर कॉल लैडर रणनीति का उपयोग करके एक व्यापार स्थापित करना बेहद आसान है। इसमें विभिन्न आंतरिक मूल्यों के साथ तीन कॉल विकल्प शामिल हैं, लेकिन एक ही समाप्ति के साथ। इस रणनीति को स्थापित करने के लिए आपको क्या करने की आवश्यकता है, इस पर एक त्वरित नज़र डालें।

• 1 लॉट इन द मनी (ITM) कॉल विकल्प बेचें
• 1 लॉट एट द मनी (ATM) कॉल विकल्प खरीदें
• 1 लॉट ऑफ़ द मनी (OTM) कॉल विकल्प खरीदें

क्योंकि आप कॉल विकल्प बेच रहे हैं जो पैसे में हैं ( ITM), सबसे पहले आप इस बिक्री से प्राप्त होने वाले प्रीमियम का उपयोग अपनी अन्य दो कॉल विकल्प खरीद के लिए कर सकते हैं। यह अंततः व्यापार की कुल लागत को कम करने में मदद करेगा।

बेयर कॉल लैडर कैसे काम करता है?

अब जब आप जानते हैं कि इस रणनीति का उपयोग करके एक व्यापार कैसे स्थापित किया जाए, तो आइए एक त्वरित नज़र डालें कि बेयर कॉल लैडर कैसे काम करती है।

बेहतर समझ के लिए, आइए एक उदाहरण लेते हैं। यहाँ कुछ धारणाएँ हैं जो हम बनाने जा रहे हैं।

• आप उम्मीद करते हैं कि निकट भविष्य में बाजार में तेजी आएगी। 
• और इसलिए, आप अमारा राजा बैटरीज लिमिटेड में भालू कॉल लैडर रणनीति का उपयोग करना चाह रहे हैं। 
• अमारा राजा बैटरीज लिमिटेड के शेयर वर्तमान में 760 रुपये पर कारोबार कर रहे हैं।. 
• इस स्टॉक के ऑप्शंस कॉन्ट्रैक्ट का लॉट साइज 1,000/सेट है।
• हम जिन सभी विकल्पों पर विचार करने जा रहे हैं उनकी समाप्ति तिथि मई, 2021 होगी।

याद रखें कि आपको अलग-अलग आंतरिक मूल्यों के साथ तीन कॉल विकल्पों को कैसे शामिल करना है, लेकिन एक बेयर कॉल लैडर को निष्पादित करने के लिए एक ही समाप्ति के साथ? यहाँ आपको इस उदाहरण में क्या करना होगा।

• ITM कॉल विकल्पों में से 1 लॉट बेचें, जो इस मामले में AMARAJABAT MAY 750 CE होगा। कॉल विकल्प के लिए प्रीमियम वर्तमान में रु. 60.50 प्रति शेयर। इसलिए, आईटीएम कॉल ऑप्शंस के 1 लॉट (जो कि 1,000 शेयर हैं) को बेचने पर आपको मिलेंगे रु. 60,500 (रु. 60.50 x 1,000)।
• 1 लॉट एटीएम कॉल विकल्प खरीदें, जो इस मामले में AMARAJABAT MAY 760 CE होगा। इस कॉल विकल्प का प्रीमियम वर्तमान में रु. 30.50 प्रति शेयर। तो, एटीएम कॉल विकल्पों के 1 लॉट (जो कि 1,000 शेयर हैं) खरीदने के लिए, आपको रु. 30,500 (रु. 30.50 x 1,000) देने होंगे।
• 1 लॉट ओटीएम कॉल विकल्प खरीदें, जो इस मामले में अमरजबत मई ७८० सीई होगा। कॉल विकल्प के लिए प्रीमियम वर्तमान में रु. 20.50 प्रति शेयर। तो, ओटीएम कॉल विकल्प के 1 लॉट (जो 1,000 शेयर हैं) खरीदने के लिए, आपको 20,500 रुपये (20.50 x 1,000 रुपये) का भुगतान करना होगा।

रणनीति के अनुसार, आपने एक लॉट बेचा है और दो लॉट कॉल विकल्प खरीदे हैं। इससे आपको प्राप्त होने वाली शुद्ध राशि रु। 9,500 [रु. 60,500 - (रु. 30,500 + रु. 20,500)]. यह याद रखना।

अब, आइए तीन अलग-अलग परिदृश्यों को लें और देखें कि बेयर कॉल लैडर रणनीति कैसे काम करेगी।

परिदृश्य 1: शेयर की कीमत एक्सपायरी पर 740 रुपये तक गिरती है। 

अगर अमारा राजा बैटरीज लिमिटेड के शेयर की कीमत एक्सपायरी पर  गिरकर रु 740 हुई तो क्या होगा ।

• चूंकि आईटीएम कॉल ऑप्शन स्ट्राइक प्राइस स्पॉट प्राइस (750 रुपये> 740 रुपये) से अधिक है, इसलिए ऑप्शन का खरीदार ऑप्शन को एक्सपायर होने देगा। और परिणामस्वरूप, आपको रु. 60,500 जो आपको ITM कॉल ऑप्शन की बिक्री से प्राप्त हुए।
• एटीएम कॉल विकल्प बेकार हो जाएगा। और इसलिए, आपको 30,500 रुपये के प्रीमियम को छोड़ना होगा । जो आपने इसके लिए भुगतान किया।
• एटीएम कॉल विकल्प की तरह, ओटीएम कॉल विकल्प भी बेकार हो जाएगा। तो, २०,५०० रुपये का प्रीमियम । जो आपने इसे खरीदने के लिए भुगतान किया था, उसे भी छोड़ना होगा।

इस परिदृश्य में आपको जो लाभ प्राप्त होगा, वह इन ट्रेडों से प्राप्त शुद्ध राशि होगी, जो कि रु। 9,500 [रु. 60,500 - (रु. 30,500 + रु. 20,500)].

परिदृश्य 2: शेयर की कीमत  एक्सपायरी पर 780 रुपये तक बढ़ जाती है। 

आइए एक नज़र डालते हैं कि अगर अमारा राजा बैटरीज लिमिटेड की हाजिर कीमत  780 रुपये तक बढ़ जाती है तो क्या होगा।.

• चूंकि आईटीएम कॉल ऑप्शन स्ट्राइक प्राइस स्पॉट प्राइस (रु। 750 <रु। 780) से कम है, आपके पास अपनी शॉर्ट पोजीशन को स्क्वायर ऑफ करने और नुकसान बुक करने के अलावा कोई विकल्प नहीं है। यह मानते हुए कि ITM कॉल विकल्प का प्रीमियम रु. 100 प्रति शेयर, शुद्ध घाटा जो आपको वहन करना होगा रु। 39,500 [(रु. 100 x 1,000) - रु. 60,500]।
• चूंकि शेयर की कीमत बढ़ी है, आपके द्वारा खरीदा गया एटीएम कॉल विकल्प इस बिंदु पर पैसा बनाना शुरू कर देगा। यह मानते हुए कि एटीएम कॉल विकल्प का प्रीमियम रु. 60 प्रति शेयर, शुद्ध लाभ इस व्यापार से आपको जो प्राप्त होगा, वह रु। 29,500 [(रु. 60 x 1,000) - रु. 30,500]।
• एटीएम कॉल विकल्प की तरह, ओटीएम कॉल विकल्प के लिए प्रीमियम भी पैसा कमाना शुरू कर देगा। अब, यह मानकर कि ओटीएम कॉल विकल्प का प्रीमियम रु. 40.50 प्रति शेयर, शुद्ध लाभ इस व्यापार से आपको जो प्राप्त होगा, वह रु। २०,००० [(रु. ४०.५० x १,०००) - रु. 20,500]।

 कुल शुद्ध लाभ जो आपको इन सभी तीन संयुक्त ट्रेडों से आनंद लेने के लिए बाद रु. 10,000 आता है [(रु. 29,500 + रु. 20,000) - रु. 39,500]।

यहां कुछ ऐसा है जो आपको पता होना चाहिए। जैसे-जैसे अमारा राजा बैटरीज लिमिटेड का शेयर मूल्य बढ़ता जाएगा, कुल शुद्ध लाभ के आंकड़े में भी इसी तरह की वृद्धि होगी। सैद्धांतिक रूप से, शेयर की कीमत बढ़ने पर आपको मिलने वाले लाभ की कोई सीमा नहीं है।

परिदृश्य 3: शेयर की कीमत एक्सपायरी पर 760 रुपये रहती है। 

नाउ, अगर अमारा राजा बैटरीज लिमिटेड का शेयर मूल्य रु। 760, यहाँ क्या होने की संभावना है।

• चूंकि आईटीएम कॉल ऑप्शन स्ट्राइक प्राइस स्पॉट प्राइस (रु. 750 <रु. 760) से कम है, इसलिए आपके पास अपनी शॉर्ट पोजीशन को स्क्वायर ऑफ करने और लॉस बुक करने के अलावा कोई विकल्प नहीं है। यह मानते हुए कि आईटीएम कॉल विकल्प का प्रीमियम रु. 40 प्रति शेयर है , आपको रुपये 20,500 का ही लाभ हो पायेगा।  ​[रु. 60,500 - (रु.40 x 1,000)]।
• एटीएम कॉल विकल्प बेकार हो जाएगा। और इसलिए, आपको रु.30,500 का प्रीमियम का नुकसान झेलना पड़ेगा जो आपने इसके लिए पेय किया था।
• ATM कॉल विकल्प की तरह, OTM कॉल विकल्प भी बेकार हो जाएगा। तो आपको भी रु.20,500 का नुकसान हो सकता है आपने विकल्प खरीदने के लिए भुगतान किया था। 

तो अंत में, टोटल नेट नुकसान  तीनों ट्रेडों से रु। 30,500 [(रु. 30,500 + रु. 20,500) - रु. 20,500]। यह परिदृश्य बेयर कॉल लैडर के लिए अधिकतम नुकसान का बिंदु होगा।

रैपिंग अप

जैसा कि आप इन तीन परिदृश्यों से देख सकते हैं, आप लाभ के लिए खड़े हैं, भले ही स्टॉक की कीमत गिरे या बढ़े। केवल एक बार जब आप बेयर कॉल लैडर रणनीति में नुकसान के साथ फंस जाते हैं, जब शेयर की कीमत ज्यादा नहीं चलती है और उसी कीमत पर समाप्त हो जाती है जब आप पहली बार व्यापार में प्रवेश करते थे। लेकिन फिर भी, नकारात्मक पक्ष सीमित और सीमित है, जैसा कि तीसरे परिदृश्य से पता चलता है।

एक त्वरित पुनर्कथन

• बेयर कॉल लैडर को शॉर्ट कॉल लैडर के रूप में भी जाना जाता है।
• यह एक विकल्प रणनीति है जिसका उपयोग व्यापारियों द्वारा बढ़ी हुई अस्थिरता के समय में किया जाता है और जब बाजार के दृष्टिकोण में तेजी आने की संभावना होती है। 
• जब बाजार में मंदी आती है तो यह आपको अपने नकारात्मक पक्ष को सीमित करने की अनुमति देता है और यदि बाजार ऊपर जाता है तो आपको असीमित लाभ का अनुभव करने की क्षमता देता है।
• एक बेयर कॉल लैडर की स्थापना में विभिन्न आंतरिक मूल्यों के साथ तीन कॉल विकल्प शामिल हैं, लेकिन एक ही समाप्ति के साथ।
• अनिवार्य रूप से, आप 1 लॉट इन द मनी (ITM) कॉल ऑप्शंस बेचते हैं, 1 लॉट एट द मनी (ATM) कॉल ऑप्शंस खरीदते हैं और 1 लॉट ऑफ द मनी (OTM) कॉल ऑप्शंस खरीदते हैं।